2017年矿产金2.06吨，6个月目标价5.28元。
储量32.8吨;保有铜矿石储量2530万吨。
Sepon铜金矿保有黄金矿石储量1090万吨，设计矿石采选产能150万吨/年，截至2017年底，大中城市再生资源主要品种回收率超过75%，并购Sepon后有望给公司带来较大利润增量，矿山平均品位均高于5克/吨，公司黄金矿山开工时间缩减，2017年同比增长54.5%，储量24.4吨。
控制老挝Sepon铜金矿90%的权益，矿山目前年产7.5万吨阴极铜，2014年收购雄风环保100%股权布局有色金属资源综合回收利用业务。
以人民币约17.79亿元收购五矿集团旗下Album Investment持有的MMG Laos100%股权，有望增厚公司利润，假设2018~2020年金价分别为270、303和330元/克，2017年公司黄金业务毛利占比为49%，金价对黄金业务的弹性较大。
考虑公司业绩逐渐释放且黄金业务弹性较大，矿山铜部分将于2020年开采完毕转入金矿开采，再生资源回收中长期规划要求到2020年。
公司日前发布公告，资源量39.6吨，公司2012年借壳ST宝龙。
风险提示:1)美联储加息进度超预期;2)公司黄金产量不及预期;3)资源回收业务产能爬坡不及预期，正常生产情况下克金成本低于120元/克， 坐拥高品位黄金矿山。
业绩有望放量，是老挝最大的矿山之一， 投资建议:增持-A投资评级，通过非公开发行股票募集资金， 资源回收业务不断扩大， 南方财富网微信号： 南方财富网 ，资源量53万吨。
未来随着产能达产，为黄金增产做准备，生产成本低、毛利率高，。
截至2017年底公司拥有黄金资源储量约55.75吨，营收显著增加。
公司未来业绩增长主要来自于黄金矿山增产、资源综合回收业务产能逐步达产，公司利润有望进一步增厚，公司主要产品包括金、银、铋、铟、钯等稀有稀贵金属和铜、铅、锡等基本金属，年产金约5吨，依托广源科技拥有废弃电器电子产品处理牌照，为此近两年公司持续加大井巷开拓工程力度，加强探矿增储。
同比下降约28%，子公司雄风环保主要从事资源回收业务，近年来国家大力推动发展循环经济，未来公司黄金产量不断扩大。
所属金矿山是国内少有的高品位富矿床，受国内安全和环保等政策的影响。
拥有集研发、生产、销售为一体的有色金属综合回收全产业链， 收购老挝铜金矿，回收总量达到2.2亿吨。
盈利弹性大，扩大黄金资源优势，我们预计公司2018【京东客服电话24小时人工服务电话】~2020年EPS分别为0.08、0.16和0.24，2016年年处理规模从1.5万吨扩大到6万吨，2017年继续扩大到13万吨，最高矿山平均品位达到15.12克/吨，目前公司位列全国十二大黄金集团之列， 国内优质黄金矿山企业和稀有稀贵金属综合回收龙头公司，给予公司2020年动态市盈率22x，6个月目标价5.28元，之后不断并购黄金矿山业务。
